=BV[169]ارزش دفتری = دارایی – بدهی
= MV[170]ارزش بازاری شرکت = ارزش روز قیمت سهام
کیو توبین Tobin q: کیو توبین از جمله شاخصهایی می باشد که اولین بار توسط جیمز توبین[۱۷۱]، برنده جایزه نوبل اقتصاد ، به منظور اندازه گیری ارزش شرکتها مطرح گردید در حال حاضر در مباحث مدیریت مالی و سرمایه گذاری این شاخص به صورت گسترده برای اندازه‌گیری ارزش شرکتها استفاده می‌شود. شاخص فوق در واقع بیانگر نسبت ارزش بازاری داراییها به بهای جایگزین بر ارزش دفتری داراییهای شرکت بوده که از رابطه زیر محاسبه شده است(صامتی و تهرانی ،۱۳۸۶،ص ۴۷)۴:
(( اینجا فقط تکه ای از متن درج شده است. برای خرید متن کامل فایل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. ))
رابطه(۳-۷)
COMVAL= ارزش بازاری سهام
PREFVAL= ارزش سهام ممتاز
SBOND= ارزش دفتری بدهی های بلند مدت
STDEBT= ارزش دفتری بدهی های کوتاه مدت
SRC= ارزش دفتری کل داراییهای شرکت
باتوجه به نبود سهام ممتاز در ایران و جهت ساده نمودن معادله فوق از رابطه زیر جهت محاسبه نسبت توبین استفاده شده است:
M.V.S[172]= ارزش بازار سهام عادی
B.V.D[173]= ارزش دفتری بدهی ها
B,VA[174]= ارزش دفتری داراییها
بازده حقوق صاحبان سهام[۱۷۵]، سود حاصله سال به حقوق صاحبان سهام را اندازه گیری می کند که به ازای یک واحد حقوق صاحبان سهام چه مقدار سود در طی یک سال حاصل شده است. در واقع ROE یک نسبت سود آوری را برای سهامداران بیان می کند
| رابطه (۳-۸) | ROE= OP / TE = (سود عملیاتی) / ( جمع حقوق صاحبان سهام) |
بازده داراییها[۱۷۶]: سود حاصله سال به جمع داراییها (ROA) را اندازه گیری می کند در واقع ROA یک نسبت سود آوری را برای شرکت بیان می کند. این نسبت برای نشان دادن قدرت سودآوری شرکت، نسبت به جمع ارزش دفتری داراییها تهیه می گردد .
| رابطه (۳-۹) | ROA= OP / TAS = (جمع دارایی ها)/ (سود عملیاتی[۱۷۷]) |
نسبت گردش دارایی[۱۷۸] :جمع درآمد سال به جمع داراییها را اندازه گیری می کند در واقع ATO یک نسبت فعالیت از عملکرد کسب و کار شرکت را بیان می کند.
| ATO= TR / TAS = رابطه (۳-۱۰) (جمع دارایی ها)/ (جمع درآمد) |
بازده سالانه سهام[۱۷۹] : اندازه گیری تغییرات سهام شامل سودهای سهام و تعدیلات برای هر نوع تجزیه سهام می باشد. سود حاصله از مالکیت سهام از دو منبع بدست می آید.
۱- سود سهام و توزیع وجوه نقد ۲- افزایش ارزش سهام
در این روش تحقیق بازده حقوق صاحبان سهام عبارت است از:
رابطه(۳-۱۱)
۰P= قیمت سهام عادی در سالX0
۱P= قیمت سهام عادی در سالX1
آخرین نظرات